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中国加入WTO已近十五年,中国产品和世界市场实现了深入对接.贸易融合使中国成为全球最大贸易体,也为世界带来了巨大商机.入世给中国和世界经济带来的深远影响恐怕超过了当时任何人的预期.回顾十五年前,中国在入世问题上存在诸多顾虑：外来竞争会不会冲垮农业和金融业?中国还未显示出全球竞争力的制造业是否会全线败下阵来?交出市场能否换来技术?当年和今天相似,经济处于亚洲金融危机后的调整阶段,国企等领域的结构性改革推进艰难.今天人们对金融开放也抱有关切,甚至怀疑：管制放松会不会触发资本外逃?中国是否可能因此陷入金融危机?投资者和大众市场参和者将受到什么影响?简而言之,资本账户开放,中国准备好了吗?你准备好了吗?
随着对外开放日益扩大、融入世界不断加深,实现人民币资本项目可兑换是既定改革目标,也是必然趋势.2015年又逢IMF特别提款权（SDR）货币篮子评审,有望催化完成资本账户开放的最后一公里.十万亿美元体量、世界储蓄率最高和出口最多的发展中经济体试图以本币国际化推进的资本账户开放是史无前例的,对未来世界金融格局将产生深远影响.
跨境资本流动的过去、现状和未来
资本管制措施
改革开放以前,中国既无外债,也不允许外商直接投资,资本项目交易处于空白.从1978年开始,中国在吸引和利用外资方面放松管制,事实上启动了人民币资本项目可兑换的进程.到1996年,中国接受IMF章程第八条款义务,实现了经常项目可兑换.此后,资本项目开放成为国际收支改革的主要内容.经历了亚洲金融危机期间的倒退,相关改革在2001年入世后得以加速推进.2002年推出合格境外机构投资者（QFII）制度,允许外资进入中国资本市场.由于经常项目和资本项目持续大额双顺差,中国一方面在2005年改革了汇率形成机制、实行有管理的浮动汇率制度,人民币进入了一个长期升值的通道；另一方面开始鼓励资金有序流出、促进国际收支平衡,外汇管理由“宽进严出”向“双向均衡管理”转变.例如,在2006年出台了合格境内机构投资者（QDII）计划,允许投资境外证券市场.随着2009年开始跨境贸易人民币结算试点,人民币国际化正式启动,经常项目和资本项目下人民币跨境流动的便利化程度通过RQFII、RQDII等安排得以迅速提高.2014年,中国宣布“沪港通”试点,离岸和在岸资本市场的联系进一步增强.
但直到今天,几乎所有资本项目交易依然处于不同程度的管制之下.根据IMF《汇兑安排和汇兑限制2014年报》,按资本市场工具等13个大类分,中国仅商业信贷一项被认为无管制（表1）.中国是大类管制最多的国家之一,高于OECD国家和许多新兴市场国家.分细项看,在42个项目中完全不可兑换的有3项,涉及非居民参和境内货币市场、集合理财以及衍生品交易；同时,个人跨境投资仍受限于每人每年5万美元的汇兑额度,境外机构来华发行股票亦尚无先例.在可兑换项目中,“2Q”管理、即资质和配额管理是普遍现象,其中债券、股票、不动产交易项目等实现了部分可兑换,而信贷工具、直接投资、直接投资清盘等项目实现了基本可兑换.
总之,中国资本管制在形式上程度仍然较高、和金融自由开放还有差距,而在结构上则有很强的不对称性和选择性.此外,我国的管制措施还具有资本流出严于资本流入；短期流动严于长期流动；复杂交易严于简单交易等特点.因此,虽然目前的管制安排对宏观和金融稳定起到了积极作用,但也造成了市场激励的扭曲、甚至监管套利的机会.
从资本管制的效果来看,管制措施较为有效地限制了跨境资本流动,尤其是机构投资者的活动.中国对外资产和负债总和占GDP比重仅为107%,不到美国的三分之一.在股权交易方面,境外投资者可通过合格境外有限合伙人（QFLP）等计划投资中国PE和VC市场、通过QFII、RQFII和“沪港通”等渠道投资上市公司,但股票市场上外国投资者的参和度仅为1.1%（图1）,远低于发达国家和部分新兴市场国家.就债券市场而言,2014年底,6462家银行间市场参和者中,共有211家包括境外 银行或货币当局、国际金融机构、主权财富基金、人民币业务清算行、跨境贸易人民币结算境外参加行、境外保险机构、QFII和RQFII等在内的境外机构获准进入,其中有180家入市交易.截至2015年4月,外国投资者持有债券7352亿元,仅占银行间债券市场托管额的2.5%（图2）.
资本管制也在相当长一段时间里限制了跨境资本套利,但这种情况近期有所改变.资本管制近年来出现了“明紧实松”的倾向,尤其对非金融企业和个人的约束力正在下降.规避管制的途径很多,既有非法的,也有合法的.比如,通过低报出口、高报进口,转移价格、利润,或改变交易时间和交易条件都可以实现资本进出.许多国际收支同时具有经常性和资本性特征,事实上很难严格区分.歧视性管制也有漏洞使得被严格限制的交易可以在更开放的资本项目下完成,以规避管制.
作为一个佐证,看似严格的个人投资汇兑限制并未制约中国居民海外资产配置的步伐.自2007年开始,个人汇兑限额为每人每年5万美元.根据招商银行《2014中国私人财富报告》,中国高净值人群所持境外资产已占其可投资资产总额的20%.相比之下,波士顿咨询公司《2014全球财富报告》显示,在世界范围内高净值人群持有离岸财富的比例仅为5.9%.即便存在汇兑限制,中国高净值人群海外资产配置已高于世界平均水平.特别在不动产方面,根据美国房地产经纪人协会,2013年中国居民在美房产投资额达220亿美元,为最大外国投资人群.澳大利亚外国投资审批委员会数据显示,2013年,中国居民在澳房产投资为59亿澳元.同年在搜房网监测的海外购房目标国家中,美国和澳大利亚位列前二,分别占21%和11%.由此反推,2013年中国居民海外房产投资总额应在5000亿人民币左右.定向资本管制的可渗透性由此可见一斑.
总体而言,国际收支结构反映了资本管制措施及其效果的一些变化,第一,跨境资本流动对国际收支运行的影响明显增大.资本项目差额对国际收支总差额（储备资产变动）的贡献和干扰加大（图3）；第二,短期资本流动对国际收支状况的影响越来越大.基础国际收支差额（经常项目和直接投资差额之和）相对权重下降,但近年来非直接投资流动的相对影响上升、并呈钟摆态势（图3）；第三,净误差和遗漏项的波动放大,且和人民币汇率预期有很强关联性（图4）.作为平衡经常账户和资本账户的统计缺口,该项目部分反应了隐性资本流动,它和人民币汇率的关联性一定程度上体现了隐性资本的跨境逐利.
结论：关于你准备好了吗方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关励志文章你准备好了吗论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
资本账户开放和银行危机
摘 要：我国政府逐渐开始进行资本账户开放的金融改革政策。现阶段的经济发展已经使得我国资本账户监管成本越来越高，收益越来越小。所以，进行资本账户开。
基于国际视角资本账户开放和金融稳定门槛效应实证
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资本项目开放视角下金融风险防范
摘要：随着社会经济的不断发展，资本项目的开放也逐渐成为一种趋势，本文对资本项目的开放、容易诱发的金融风险进行阐述，并提出相应的解决策略，希望为金。
资本易变性指标测算和我国资本账户开放
摘 要：从我国近年来资本流动的总体特点来看，非FDI资本相对于FDI表现出更为明显的易变性。文章建立衡量资本易变性的指标，通过对2001-201。