股权收购项目投资各方流量表,这是一篇与股权收*范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。
股权收购论文参考文献：
摘 要：随着社会经济的发展,股权收购项目越来越多,经济效益分析必不可缺,经济效益评价方法中的 流量分析是比较普遍应用的.在股权收购项目中,可能涉及到多个投资方,本文对投资各方 流量表的相关问题进行探讨.
关键词：股权收购 投资各方 流量表 内部收益率
股权收购项目应按“投资各方 流量表”计算股权投资者的效益,这是《建设项目经济评价方法和参数》（第三版）表述的内容,其目的是计算投资各方内部收益率.究竟实分利润包括哪些内容,描述的比较笼统,笔者认为投资各方 流量表的格式和内容应该根据实际情况修改调整,增减项目,并可以用不同方法进行投资各方 流量分析.
如果收购的是目标公司的部分股权,计算投资各方 流量时也可按表1格式,计算时各项目数据要按股权比例做适当调整.此时需要引入自由 流量的理论, 流入应该包括因折旧摊销形成的 流入,或者实分利润取自利润和利润分配表中的投资方分配的利润,在表2中把折旧摊销形成的 流入单独列为 流入.
在进行财务计算時,利润是根据收入减去全部费用来计算的,此全部费用包括折旧和摊销.折旧不是本期的 支出,却是本期的费用.因此,折旧是 的来源方式.摊销也从当期的收入中作为费用扣除,但不是当期的 支出,因此应作为 流入.
以投资方收购标的项目A为例,标的项目A总投资1000万元,全部为自有资金,计划经营期10年,年营业收入1000万元（不含税）,年营业税金及附加17万元；总投资按10年平均折旧摊销,不计残值,年折旧摊销额100万元.假如年经营成本600万元,则年利润总额283万元；所得税税率25%,则年所得税70.75万元,年税后利润 212.25万元.假如投资方股权收购的股权收购比例为40%,按股权收购投资400万元计算.可以按两种方法计算股权收购投资方财务内部收益率.
一种是按表1的格式,即正常顺序算法,经计算得出股权收购投资方财务内部收益率为28.73%.
另一种是把折旧摊销作为 流入.如果按股权比例进行利润分配,则投资方每年分配得到净利润84.90万元.折旧摊销形成的 流入按股权比例折算应为40万元/年,按表2的格式,计算股权收购投资方财务内部收益率为28.73%,表1和表2两种方法计算结果一致.表1采用的是收入减去成本的方法,减去的经营成本不包括折旧.表2中的实分利润在计算中实际是已经扣除了折旧摊销的影响,所以两表的实质是一样的.笔者认为按表2格式更清楚明了,可供投资者在进行 流量分析时多一种选择,进而为股权投资者投资决策提供依据.
综上,投资各方 流量表编制的格式和内容可根据实际情况修改调整,把折旧摊销明确列出计入 流入也是一种可用的方法.
参考文献：
[1]国家发展和改革委员会,建设部.建设项目经济评价方法和参数：第三版.[M].北京：中国计划出版社,2006
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