高送转公司难避紧箍咒,这篇紧箍咒论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
紧箍咒论文参考文献：
近年来,随着沪深交易所的严监管,两市高送转公司大幅下降.如深市披露2015年至2017年度高送转方案的公司分别为256家、147家和47家.
虽然高送转公司数量逐年下滑,但借高送转之机“割韭菜”现象却屡禁不止.
为规范上市公司高送转行为,沪深交易所于11月23日发布《上市公司高比例送转股份信息披露指引》（简称“高送转指引”）,明确了净利润亏损或大幅下滑、窗口期有减持计划（或行为）和限售股解禁三种情形不得实施高送转方案的规定.这也意味着此前通过“高送转”掩护大股东减持的套路或将失灵.
此外,《高送转指引》还设置了例外条款,绩优股在扩大股本方面仍有较大的操作空间.
《财经》记者注意到,新规实施前夕,部分上市公司2018年利润分配预案开始打“擦边球”,背后仍有减持“魅影”.在一位上市公司董秘看来,高送转问题的根本解决之道,还是应该交给市场,属于资本市场的问题最终还是要由资本市场来解决.
明确规则
“送转股”是指上市公司将资本公积或盈余公积转增股本,或者将未分配利润以股票的形式分配给投资者,本是上市公司“回报”投资者的一种方式.
但长期以来,不少上市公司送转股比例远远超过公司业绩增幅和股本扩张的实际需求,还有部分公司借“高送转”题材进行炒作,并出现内幕交易、配合减持解限等违规行为.
虽然近年来高送转炒作遭遇严监管,但在近期市场持续振荡的背景下,新一轮的“高送转”行情又悄然抬头.
11月14日,正元智慧（300645.SZ）披露年报“高送转”预案,正元智慧股价连续四个交易日涨停.随后,分别于11月21日和22日发布“高送转”预案的正业科技（300410.SZ）和汉邦高科（300449.SZ）也双双涨停.
然而此轮“高送转”炒作不久,便迎来了《高送转指引》的发布.相对于2016年深交所“不支持亏损或业绩大幅下滑（净利润同比下降50%以上）公司高比例送转及减持披露”等要求,此次沪深交易所不仅对高送转有了清晰的定义,还明确了三种情况不得实施高送转.
上交所称高送转,是指公司送红股或以盈余公积金、资本公积金转增股份,合计比例达到每10股送转5股以上.深交所则针对不同的板块进行了差异化安排,规定主板、中小板、创业板上市公司每10股送红股与公积金转增股本合计分别达到或者超过5股、8股、10股.
在市场人士看来,对高送转标准做出明确的界定,让上市公司在出台送转股方案时有了明确的依据.
针对以往超高送转股比例、与业绩成长性不匹配等情形,《高送转指引》建立了“亏损、净利润同比下降50%以上或者送转股后每股收益低于0.2元的公司不得披露高送转方案”的负面清单.
Wind数据显示,2015年度,沪深两市实施每10股转增合计8股以上方案的公司共计有303家,其中归属于母公司股东净利润当期同比下滑50%以上的公司为10家.
如国联水产（300094.SZ）2015年度权益分派实施方案为,每10股派0.56元转增12股.当年度该公司归属于上市公司股东的净利润2276.57万元,同比下滑幅度高达89.88%.
部分业绩亏损公司实施高送转亦被市场所关注.
2015年度利润分配方案为每10股转增20股的中核钛白（002145.SZ）,当年归属于上市公司股东的净利润亏损金额高达1.26亿元.
《高送转指引》规定,提议股东和控股股东及其一致行动人、董监高前三个月存在减持情形或者后三个月存在减持计划,或者在所持限售股（股权激励限售股除外）限售期届满前后三个月内的,公司不得披露高送转方案.这给借高送转之际套现的股东戴上了紧箍咒.监管趋严后,此前通过“高送转”掩护大股东减持的行为将无处遁形.
此前,高送转方案配合解限、减持计划的市场乱象广为诟病,割韭菜现象严重.
如2016年11月11日,天龙集团 （300063.SZ）接到控股股东冯毅提交的《公司股份减持计划的告知函》,冯毅及其一致行动人冯华、冯军拟于2016年11月18日至2017年5月18日,拟合计减持不超过2860万股.
在公布减持计划七天后,11月18日,天龙集团控股股东及实际控制人冯毅提议,公司2016年度利润分配方案为每10股转增15股.受此消息影响,公司股价在当月18日、21日连续两个涨停板,22日每股高涨至42.33元,創当年度新高.
冯毅三兄弟在当年11月23日至12月1日的七个交易日内,火速减持2760万股,按照期间减持均价最低每股30.3元计算,三人合计套额超过8.36亿元.随后公司股价持续回落,高价接盘者深套其中.
天风策略研究团队指出,监管趋严后,对于“高送转”公司大股东减持等方面都有了进一步规范,此前通过“高送转”掩护大股东减持的行为将无处遁形.
挂钩业绩
《高送转指引》在约束盲目高送转的同时,也并非简单地一刀切.在制度设计上充分保障了上市公司正常的送转股需求,对每10股送转5股以下的情况不作特别规范的同时,对绩优股股本扩张留下了较大空间.
其中,新规“最近两年同期净利润应当持续增长,且每股送转比例不得高于上市公司最近两年同期净利润的复合增长率”的规定,这其实是让送转股比例与上市业绩直接挂钩.
此外,《高送转指引》亦指出,上市公司在报告期内实施再融资、并购重组导致净资产有较大变化的,每股送转比例不得高于上市公司报告期末净资产较之于期初净资产的增长率.
结论：关于紧箍咒方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关紧箍咒论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
上市公司高送转探析
近年来，A股的上市公司大量采取送股和转股的方式来分派股利，这在欧美发达经济体国家是比较少见的，但在我国资本市场却很普遍，非常富有中国特色。20。
41家公司推高送转方案掘金相关潜力公司
岁末年初，高送转概念股自然是风起云涌。今年的高送转行情似乎来得比往年早，而公布高送转预案的上市公司也受到资金追捧，从最早的东方网络到最近的秀强股。
交易所出手规范高送转被戴上紧箍咒
上市公司的高送转是蜜糖还是砒霜，可能只有经历过的投资者才有最真切的体会，因为高送转的公司股价往往会被“爆炒”，部分投资者狠赚一把。但是如果遇到高。
上市公司高送转大股东减持分配模式危害管理策略
上市公司“高送转+大股东减持”概况我国上市公司的股利分配存在现金股利支付率偏低、股利政策缺乏稳定以及送股和转增股支付与股价的波动相关性大等问题。